近期国际上越来越多负面消息出来,阿根廷汇率崩盘、日韩贸易战、渔港事件、英国脱欧,都是世界经济放缓背景下的缩影。作为应对措施,全世界都在降息,但是降息这种措施是饮鸩止渴,而且短期内是否有效还得看实体经济参与者自身的预期。

黄金、白银作为世界避险资产,近期价格涨势凶猛,就反应了全世界的投资者对未来世界经济持续下行、出现不稳定概率增加的担忧。

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即使很相信我们国家未来的前景还是很光明,但是短期内,作为贸易战漩涡中心的我们,很难在全世界经济下行时做到独善其身,因此配置一部分黄金或者白银资产,可以有效对冲经济下行的风险。

【本周市场跟踪】
股市:本周A股表现尚可,略优于道琼斯指数,这是很难能可贵的。因为本周公布的7月份经济数据很差——7月工业增加值同比4.8%,前值6.3%;固定资产投资同比5.7%,前值5.8%;社会消费品零售总额同比7.6%,前值9.80%。充分反映了目前是机构在抱团白马股,也反映了机构对大盘向下并没有多少空间。这点在贵州茅台上表现最明显,本周已经突破新高,最高到1075.58元/股。

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债市:经济越差,债市越好。做债的人这两年是很幸运了,除了今年年初到4月份的短暂回调外,基本是单边向上的市场。总是在大家找不到做多理由的时候,就有意外的事情出来推动市场向上,最重要的就是川普隔空喊话。但是这两年债市走得如此坚挺,主要原因还是经济太差了,转好的迹象都没有。

这周末出来的LPR消息,对债券市场也是利好。简单解释一下,以前银行放贷款,都是在同期限基准利率的基础上,上浮或者下浮一定比例。也就是说,银行的贷款利率是参照人民银行公布的基准利率的——基准利率是贷款利率的锚。

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而LPR是要贷款利率脱离这个锚,以后也就不提基准利率了。我去查了一下人民银行的官网,确实也没有基准利率的展示了。那么以后的贷款利率来怎么决定呢?跟着央行的公开市场操作来走,最主要的就是央行定期操作的MLF(中期借贷便利)利率。MLF就是央行向一些金融机构投放1年期的资金,1年后到期续作或者回收。目前MLF的利率是3.3%,那么银行放贷款利率的锚就是3.3%,比目前1年期利率4.35%要低很多。那么各家银行自己决定利率的空间就大了很多。

纵横家的理解是,对于那些比较差的企业,以前的贷款利率可能在5-7%,本来也比基准利率高很多,现在出来的LPR政策对他们影响并不是很大,他们的贷款利率主要受自己的信用资质来决定。但是对于一些比较好的企业,他们以前的贷款利率可能是在基准下浮10%-20%,到4.10%附近,但是现在跟着LPR走之后,他们实际的利率可能就能到3.0%附近,这对他们来说可是非常大的优惠。所以把LPR理解成定向降息也是可以的。这种方式确实更加市场化了,让那些真正优质的企业获得更加优惠的资源。
【高频数据跟踪】
猪肉价格继续猛涨

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汽车市场继续崩

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房地产市场在降温

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地成交下滑

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来源:【何枫论金】:每日提前确定大方向,欢迎分享,(微信:hefenglunjin888)
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